國(guó)微控股出售思爾芯16%股權(quán)
9月6日，香港上市公司國(guó)微控股（02239.HK）宣布通過(guò)旗下S2C Holding公司與管理有限公司簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以現(xiàn)金2.12億元人民幣出售所持思爾芯(上海)16%股權(quán)。交易完成后，國(guó)微控股對(duì)思爾芯的合計(jì)持股比例將由29.75%降至約13.75%，后者不再納入聯(lián)營(yíng)序列，也不再以權(quán)益法入賬。
值得注意的是，這一交易并非國(guó)微控股與思爾芯上海的首次股權(quán)調(diào)整：早在 2019年12月，思爾芯上海就曾通過(guò)增加注冊(cè)資本引入新投資者，彼時(shí)S2C Holding持股比例下降，思爾芯上海也從國(guó)微控股 “附屬公司” 轉(zhuǎn)為 “聯(lián)營(yíng)公司”，脫離直接控制體系；后續(xù)思爾芯上海又通過(guò)資產(chǎn)重組收購(gòu)多家企業(yè)股權(quán)、承接相關(guān)業(yè)務(wù)，股權(quán)結(jié)構(gòu)逐步多元化，為此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓埋下伏筆。
買方中灣私募基金成立于2024年6月，中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司和中灣中改(北京)信息科技中心(有限合伙)為公司大股東，均認(rèn)繳出資3000萬(wàn)元，各占股30%。國(guó)微控股管理層表示，公司戰(zhàn)略正從“控股型擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“輕資產(chǎn)+現(xiàn)金分紅”，未來(lái)EDA領(lǐng)域?qū)⒁曰鸹?、?cái)務(wù)投資為主，不再謀求并表控制。
對(duì)于交易目的，國(guó)微控股在公告中明確表示，此舉兼具“短期回報(bào)”與“長(zhǎng)期協(xié)同”雙重考量。一方面，思爾芯上海聚焦高科技研發(fā)領(lǐng)域，引入中灣私募基金作為新投資者，可借助后者的戰(zhàn)略指導(dǎo)、行業(yè)資源及資本支持，為技術(shù)創(chuàng)新與業(yè)務(wù)擴(kuò)張注入動(dòng)力，助力其突破研發(fā)瓶頸、拓展市場(chǎng)空間；另一方面，對(duì)國(guó)微控股而言，出售部分股權(quán)能“實(shí)現(xiàn)早期投資回報(bào)”—— 通過(guò)兌現(xiàn)部分投資收益，優(yōu)化公司現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)，同時(shí)以剩余13.75%股權(quán)繼續(xù)參與思爾芯上海的長(zhǎng)期發(fā)展，兼顧短期收益與長(zhǎng)期潛在價(jià)值。
國(guó)資接盤(pán)亦別有深意。目前，CEC旗下已擁有華大九天、國(guó)微集團(tuán)、瀾起科技等核心資產(chǎn)，若再補(bǔ)上思爾芯的原型驗(yàn)證環(huán)節(jié)，有望形成覆蓋仿真、原型驗(yàn)證到簽核的完整EDA鏈條。市場(chǎng)傳聞稱，交易附帶浦東新區(qū)產(chǎn)業(yè)落地條款：思爾芯總部5年內(nèi)不得外遷，中灣基金承諾追加投資不少于3億元，用于新一代AI原型驗(yàn)證平臺(tái)研發(fā)，浦東科投則同步給予土地、流片補(bǔ)貼，但以上消息尚未獲得官方證實(shí)。如果消息為真，對(duì)思爾芯而言，國(guó)資背書(shū)有助于重拾客戶信任、重啟上市輔導(dǎo)；對(duì)CEC來(lái)說(shuō)，則是一次低成本的“逆向收購(gòu)”。
